Παρασκευή, 18 Ιουλίου, 2025
Culpa News
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΕΛΛΑΔΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΔΙΕΘΝΗ
  • ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ
  • LIFE
  • ΥΓΕΙΑ
No Result
View All Result
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΕΛΛΑΔΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΔΙΕΘΝΗ
  • ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ
  • LIFE
  • ΥΓΕΙΑ
No Result
View All Result
Culpa News
No Result
View All Result
Home ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Παρέμβαση ΕΚΤ vs Ευρωομόλογο

Γιώργος Προκοπάκης by Γιώργος Προκοπάκης
27 Μαρτίου, 2020
in ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Παρέμβαση ΕΚΤ vs Ευρωομόλογο

Μετά την παρέμβαση της ΕΚΤ, σχολιαστές αναφέρονται στο Ευρωομόλογο ως irrelevant. Εννοούν πως, με τις αγορές ομολόγων από το Ευρωσύστημα, θα πέσουν τόσο πολύ οι αποδόσεις όλων των ομολόγων της Ευρωζώνης ώστε κάθε χώρα να μπορεί να δανειστεί με όρους πολύ καλύτερους από ό,τι θα μπορούσε μόνη της. Πιθανότατα με αντίστοιχους ή και καλύτερους του Ευρωομολόγου.

Θεωρητικά πάντα, με το Ευρωομόλογο οι όροι θα είναι ίδιοι για όλες τις χώρες, χειρότεροι για τις χώρες του “κέντρου” και καλύτεροι για τις χώρες της “περιφέρειας” από αυτούς που θα μπορούσαν να πετύχουν μόνες τους. Με την παρέμβαση ΕΚΤ, το εύρος της διαφοράς μικραίνει πάρα πολύ (π.χ., το spread του ελληνικού 10 ετούς πέφτει λίγες ώρες μετά την τυπική έναρξη του προγράμματος κατά 55 μβ, 0.55%). Οπότε, σύντομα και από οικονομική σκοπιά, η διαφορά των δύο επιλογών δεν θα έχει σημασία.

Η Ελλάδα θα έχει πρόβλημα υστέρησης. Για τεχνικούς λόγους. Το QE λειτουργεί ως cascade, καταρράκτης. Ο επενδυτής κλειδώνει κέρδος στα βραχείας λήξεως χαρτιά και επενδύει σε πιο μακροπρόθεσμα, έχοντας εμπιστοσύνη στη βαθειά τσέπη του υποστηρικτή. Σταδιακά, φθάνει στα πολύ μακροπρόθεσμα. Η Ελλάδα δεν ήταν προετοιμασμένη για συμμετοχή σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Υπάρχουν λίγα χαρτιά βραχείας και μεσοπρόθεσμης – ούτως ή άλλως τα ομόλογα είναι λίγα (σύνολο – εκτός SMP/ANFA – περίπου €45 δις με τα μισά περίπου στις ελληνικές τράπεζες, ταμεία και ασφαλιστικές) και οι ανάγκες μακροπρόθεσμου δανεισμού είναι της τάξεως των €20 δισ. Οπότε, θα πάρει χρόνο για να μπορέσει να εκδώσει χρέος μακράς διαρκείας.

Για να ευλογήσουμε τα γένια μας, το εντελώς συγκεκριμένο είχα αναφέρει πλειστάκις (έκδοση βραχυπρόθεσμου χρέους) και σε συνέντευξη στο Liberal στον George Findikakis. Το ΥΠΟΙΚ και ο ΟΔΔΗΧ όμως ήταν επικεντρωμένοι στο να δείχνουν μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του χρέους!

Τούτων δοθέντων, η πρόταση για αποδέσμευση των €15.7 δισ του σκληρού μαξιλαριού άμεσα, είναι επιβεβλημένη. Εάν θέλουμε δε να έχουμε μακροπρόθεσμα αποτελέσματα, το αίτημα για “συμβατική προληπτική πιστοληπτική γραμμή”, είναι επίσης επιβεβλημένο.

Εν ολίγοις: Η ενίσχυση της ρευστότητας μέσω των μέτρων της ΕΚΤ θα καθυστερήσει κάπως για την Ελλάδα. Ούτως ή άλλως θα έπαιρνε καιρό μέχρις ότου βγει Ευρωομόλογο. Η Ελλάδα έχει εναλλακτικές, οι οποίες μπορεί να έχουν και μακροπρόσθεσμο θετικό αντίκτυπο. Κατά τα άλλα, το αίτημα για ευρωομόλογο μετά τα μέτρα ΕΚΤ είναι εν πολλοίς “πολιτικό αίτημα” στην κατεύθυνση πιο ενοποιημένης Ευρώπης. Θεωρώ αδύνατον να γίνει αποδεκτό, ειδικά στις συγκεκριμένες συνθήκες που εμφανίζονται φαινόμενα σκατζόχοιρου σε όλη την Ευρωζώνη – καθένας προσπαθεί να περιορίσει τις σχέσεις με τους άλλους.

Tags: ΕυρωομόλογοΕυρώπηΠροκοπάκης
ShareTweet
Previous Post

Die Welt:: Σκηνοθετημένη η προσφυγική κρίση στον Έβρο

Next Post

Αρκάς: «Γινόμαστε καλύτερος λαός ή μου φαίνεται;»

Γιώργος Προκοπάκης

Γιώργος Προκοπάκης

Σύμβουλος Επιχειρήσεων, πρώην καθηγητής στο SEAS του Πανεπιστημίου Columbia, βασικός μέτοχος & τεχνικός διευθυντής της εταιρείας συμβούλων SPEC A.E.

Next Post

Αρκάς: «Γινόμαστε καλύτερος λαός ή μου φαίνεται;»

Please login to join discussion

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Η Ελληνική Ζυθοποιία Αταλάντης επανακυκλοφορεί την μπύρα “Πειραϊκή”

Η Ελληνική Ζυθοποιία Αταλάντης επανακυκλοφορεί την μπύρα “Πειραϊκή”

by CulpaNews Team
11 Ιουλίου, 2025
Financial Times: Η Ελλάδα επέστρεψε από τον γκρεμό – 10 χρόνια από το δημοψήφισμα του 2015

Financial Times: Η Ελλάδα επέστρεψε από τον γκρεμό – 10 χρόνια από το δημοψήφισμα του 2015

by CulpaNews Team
11 Ιουλίου, 2025
Αναστολή ασύλου για παράνομους μετανάστες από Βόρεια Αφρική – Σκληρή γραμμή από την Κυβέρνηση

Αναστολή ασύλου για παράνομους μετανάστες από Βόρεια Αφρική – Σκληρή γραμμή από την Κυβέρνηση

by CulpaNews Team
11 Ιουλίου, 2025
Μητσοτάκης: Η Ελλάδα στο πλευρό της Ουκρανίας – Στρατηγική στήριξη & όραμα για την ανοικοδόμηση

Μητσοτάκης: Η Ελλάδα στο πλευρό της Ουκρανίας – Στρατηγική στήριξη & όραμα για την ανοικοδόμηση

by CulpaNews Team
10 Ιουλίου, 2025
ΠΑΣΟΚ: Τροπολογία για φραγμό στις απευθείας αναθέσεις με τρεις τομές διαφάνειας

ΠΑΣΟΚ: Τροπολογία για φραγμό στις απευθείας αναθέσεις με τρεις τομές διαφάνειας

by CulpaNews Team
10 Ιουλίου, 2025
Νέα όρια συναλλαγών μέσω IRIS: Έως € 1.000 ημερησίως χωρίς τραπεζικές χρεώσεις

Νέα όρια συναλλαγών μέσω IRIS: Έως € 1.000 ημερησίως χωρίς τραπεζικές χρεώσεις

by CulpaNews Team
9 Ιουλίου, 2025
“Νυρεμβέργη” ή “Πραιτώρια” …

“Νυρεμβέργη” ή “Πραιτώρια” …

by Γιώργος Προκοπάκης
8 Ιουλίου, 2025
culpa-news-logo-7-white

Culpa Finance & Media

Επικοινωνία:info@culpanews.gr
Διαφήμιση: ads@culpanews.gr

moneyviewDark
culpanews-dark
Facebook X-twitter
Διαχείριση Συγκατάθεσης Cookies
Χρησιμοποιούμε cookies για να βελτιστοποιούμε τον ιστότοπό μας και τις υπηρεσίες μας.
Λειτουργικά Πάντα ενεργό
Η τεχνική αποθήκευση ή πρόσβαση είναι απολύτως απαραίτητη για τον νόμιμο σκοπό της δυνατότητας χρήσης συγκεκριμένης υπηρεσίας που ζητείται ρητά από τον συνδρομητή ή τον χρήστη ή με αποκλειστικό σκοπό τη μετάδοση επικοινωνίας μέσω δικτύου ηλεκτρονικών επικοινωνιών.
Προτιμήσεις
Η τεχνική αποθήκευση ή πρόσβαση είναι απαραίτητη για τον νόμιμο σκοπό της αποθήκευσης προτιμήσεων που δεν ζητούνται από τον συνδρομητή ή τον χρήστη.
Στατιστικά
Η τεχνική αποθήκευση ή πρόσβαση που χρησιμοποιείται αποκλειστικά για στατιστικούς σκοπούς. Η τεχνική αποθήκευση ή πρόσβαση που χρησιμοποιείται αποκλειστικά για ανώνυμους στατιστικούς σκοπούς. Χωρίς κλήτευση, η εθελοντική συμμόρφωση εκ μέρους του Παρόχου Υπηρεσιών Διαδικτύου ή πρόσθετες καταγραφές από τρίτο μέρος, οι πληροφορίες που αποθηκεύονται ή ανακτώνται για το σκοπό αυτό από μόνες τους δεν μπορούν συνήθως να χρησιμοποιηθούν για την αναγνώρισή σας.
Εμπορικής Προώθησης
Η τεχνική αποθήκευση ή πρόσβαση απαιτείται για τη δημιουργία προφίλ χρηστών για την αποστολή διαφημίσεων ή για την καταγραφή του χρήστη σε έναν ιστότοπο ή σε διάφορους ιστότοπους για παρόμοιους σκοπούς εμπορικής προώθησης.
Διαχείριση επιλογών Διαχείριση υπηρεσιών Manage {vendor_count} vendors Διαβάστε περισσότερα για αυτούς τους σκοπούς
Προβολή προτιμήσεων
{title} {title} {title}
No Result
View All Result
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΕΛΛΑΔΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • ΔΙΕΘΝΗ
  • ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΣ
  • ΥΓΕΙΑ
  • LIFE
  • GASTRONOMY
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • AUTO & MOTO
  • TECH

© 2025 CulpaNews - Premium WordPress news & magazine theme by Jegtheme.